Por Juan Rocha
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HR Ratings considera importante que las entidades del país mantengan, en la medida de lo posible, un eficiente manejo de sus haciendas públicas y prudencia en el ejercicio de sus presupuestos.
Además, sugieren que continúen siendo cautos en sus decisiones referentes a la contratación de nuevo endeudamiento.
El escenario macroeconómico mundial y nacional seguirá generando desafíos financieros para el sector subnacional del país.
Actualmente, la incertidumbre que mantiene el mercado sobre el crecimiento económico nacional para este 2022 y 2023 está influenciada por el aumento de la inflación (derivado de la volatilidad en los precios de los energéticos y en algunos alimentos), la lenta reactivación de las cadenas de suministro y unas tasas de interés que empiezan a incrementarse.
El desempeño financiero que muestren los estados en periodos próximos podría afectar su perfil de riesgo crediticio. En otras palabras, su política financiera impactaría, positiva o negativamente, su capacidad de pago, su acceso a créditos de corto plazo y, en definitiva, su techo máximo de financiamiento, el cual se determina año con año mediante el Sistema de Alertas.
Si el efecto es negativo, las entidades podrían ver frustrados sus esfuerzos y ver alejadas las oportunidades de retomar o consolidar su reactivación económica.
En este sentido, se debe mencionar que, pese al mayor requerimiento de recursos que el sector demandó durante la emergencia sanitaria, la tasa nominal de crecimiento de la deuda subnacional para 2020 fue de solo un dígito (6.1%) y para 2021 fue cercana a cero.
Esto contrasta con otros episodios de estrés financiero que han vivido las economías subnacionales en el pasado; por ejemplo, entre los años de 2009 y 2011, la tasa de crecimiento nominal promedio de la deuda subnacional fue de 24.4%.
Con la publicación del Ley de Disciplina Financiera (LDF1) y el Reglamento del Sistema de Alertas inició el proceso de medición de tres indicadores de endeudamiento para los entes públicos locales por parte de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP).
El resultado de esto es la determinación de niveles de endeudamiento (sostenible, en observación y elevado) para cada entidad, lo cual sirve para establecer su techo de endeudamiento para el siguiente año.
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